消除了胡志立的大部分疑虑后，嘉谷农牧和高盛的意向开始靠近。

齐政要么大赌，要么不赌；而胡志立也倾向于同意齐政的方案。

胡志立自以为知道齐政的依仗，反而对赢得对赌拿下股份更有信心。

他承认，嘉谷农牧的生猪养殖水平是高，在全行业亏损的情况下，嘉谷农牧还能保持相当的盈利，用出类拔萃来形容绝不为过。

但那又怎样？

对赌赌的是眼光，是营收增长率。嘉谷农牧的生猪售价就算比普通猪价高，受限于大环境，也无法肆意涨价——在高盛的判断中，现在的猪肉行情甚至还没有探底。也就是说，猪肉价格还可能继续下跌，嘉谷要在短短两年内完成对赌指标的难度进一步加大。

这对赌，可以搞！

上头的老大确定了大致的方向，具体的合作细节就由下面的人进行磋商。

涉及十多亿元的对赌，当然不是齐政和胡志立两人上下嘴皮子一碰就能达成。

除了要对嘉谷农牧的养猪场资产进行评估，在最关键的对赌指标上，高盛设计的约束条例多达上百条——高盛在这方面是专业的，自然不会给嘉谷农牧留下空子。譬如营收增长最直接的手段就是大规模并购，如果没有限定，嘉谷如果狠心举债大肆并购，达成对赌的条件轻而易举。

高盛自然要在上面有约束，通过控制负债率等限制嘉谷农牧的盲目扩张。

类似的条例不少，这些约束条例就像枷锁，最终是套在自己身上的。嘉谷农牧当然要逐条讨价还价，争取最好的条件。

经过多轮磋商后，高盛与嘉谷农牧在此轮融资上达成了一致：

高盛向嘉谷农牧旗下的生猪养殖子公司提供2.2亿美元的低息融资，以生猪养殖子公司40%的股权作为抵押，使用期限为两年。

两年后，如果嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率低于120%，债转股条例生效，高盛可按照预定转换价格将融资债券转换成为生猪养殖子公司40%的股权。

而如果嘉谷农牧的生猪养殖营收的复合年增长率达到120%，高盛免除一切融资利息，并允许嘉谷农牧延迟两年偿还。

当齐政在协议书上签字后，嘉谷高层包括之前不太赞成对赌的王昱业，都松了一口气。

从表面上看，这似乎是一份不对等的对赌协议——高盛输了，不过是损失一点利息，本来就是低息，而本金终究还是要还的；而嘉谷农牧输了，损失的是真金白银的股份。

但实际上……这也确实是一份不平等的协议。

但对赌从来就没有公平的——是你要找人家借钱，条件当然会倾向于债主。

那么嘉谷上下最后为什么都同意对赌呢？

一来是因为相信齐政对未来趋势的判断，某人经常开天眼，至今未尝一败，折服了嘉谷上下；二来嘛，是因为真的缺钱。

不是企业当家人，不知道融资的艰难。

在国内，多少民营企业，求爷爷告奶奶，甚至是坑蒙拐骗，都找不到融资渠道——银行永远喜欢对不缺钱的人开放，至于转让股份？要么找不到投资者接手，要么被狠狠压价。

换句话来说，最常见的情况是，想卖身都没人要——相比之下，嘉谷农牧不过是付出一些风险，就能得到大笔融资；最坏的结果也不过是转让部分股权，连控股权都没有失去，说出去不知道羡煞多少人。

而对于嘉谷高层来说，这笔融资的投入，着实缓解了集团的资金压力。

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