进入21世纪后，核准制下的通道制建立，监管部门不再对发行上市企业数目进行限制，但排队能把一家企业给排死。

为什么上市？还不就是想拥抱资本市场做大企业规模。

哦，说错了，是套现改善生活！

老老实实排队等候上市的企业，好不容易排到了前面，拿到了名额，公司业绩却不行了，或者缺少了发展资金，已在竞争激烈的市场中掉队。

辛辛苦苦三五年，一朝回到解放前。

谁也不希望这种倒霉事轮到自己脑袋上。

所以壳资源的价值就体现出来了，它能帮助一家想快速上市的公司插队。

谁先跑到前面打到饭，谁就先吃饱，谁就有力气干活，挣更多的钱。

所以好的壳资源价值惊人。

几个亿，十几个亿都不稀奇。

而ST股就是诞生壳资源的温床。

而且有资本大玩家炒作ST概念股，股民们也喜欢去凑热闹。

因为一旦重组成功，股价就会大幅上涨。

最关键的是，此时退市的公司少之又少，即使重组失败，被套牢了，也可以等待下一位有缘人来“接壳”。

换句话说，投机失败成本很小，一旦投机成功，那利润将会非常的可观。

沈男鹏笑道：“A股现在的规则不成熟，股民也不成熟。

又恰巧赶上了大牛市，整个A股一千多家公司，没涨的就只有那么几家，股民们投机心理也越来越严重。

牛市是天时，A股是地利，投机的股民是人和。

如今各种条件都具备了，ST股势必会跑出几匹大黑马。

我们可以精选几匹正在舔伤口的马，等这些马儿重新起跑的时候搭个便车。”

徐良笑着点了点头。

投机和投资其实没有什么本质区别，无外乎前者风险大点，收益高点。

这放在美国对冲基金业，就叫做事件驱动型交易策略。

一种在提前挖掘和深入分析可能造成股价异常波动的事件基础上，通过充分把握交易时机来获取超额投资回报的策略。

“我没什么意见，你就按你自己的策略操作就行了。”

“谢谢徐总。”

徐良：“你打算持有补充多少ST股头寸？”

“20%。”

“够吗？”

“足够了！”

沈男鹏：“ST股股价低、市值低，如果我们太多资金砸下去，容易砸成大股东？

这样就无法吸引主力玩家，而且将来也不好跳车。”

徐良微微颔首，不是每只ST股都能大涨。

需要做大量细致的调查和分析工作，找到合适目标，然后提前潜伏进去，等待“事件发生”。

而且哪怕是牛市，妖股也就那么几只。

所以，投资在于精，不在于多。

“现在通道制已经改为保荐制了，壳资源接下来还会像以前那样受欢迎吗？”徐良道。

沈男鹏摇头：“本质上并没有变。

只有实施注册制，将上市门槛降低，壳资源才会不值钱。

你忘了，不管是通道制还是保荐制，前缀都有一个“核准制”。

还是需要通过有关部门的严格审核及批准。

过去的通道制，每家券商每年有2-9个通道。

意味着每年就只能申报同等数量的拟公开发行上市企业。

相比于90年代，这项制度改变了过去由行政机制遴选和推荐拟上市企业的做法。

但券商之间几乎不存在竞争，只需要去“公关”有关部门拿通道数量就行了。

而如今推行的保荐制，要求保荐人承担企业上市过程中的连带担保责任，券商之间可以相对公平的竞争。

但又会有新的问题出现，保荐人为了免于遭受法律制裁，必然会提高对拟上市公司的要求。

换句话说，上市还是会很难。

资质差一点的公司，保荐人根本不敢乱签字，怕担责啊。

而且保荐人制度设计本身就有问题。

要求保荐人对上市公司的违法违规行为、材料真实性承担法律责任。

但保荐人无法插手企业经营。

即使真的去参加了企业的股东大会、董事会，也只是列席旁听，没有表决权。

除此外，上市招股书材料、审计这一块也要保荐人担责。

相当于把会所、律所的责任一并让保荐人给揽走了。

最坑的是，保荐人要向上面部门出具保荐意见。

上面部门再严格审核，决定是否批准通过。

假如上市企业将来出问题了。

该追究发审委的责任还是保荐人的责任？

谁来背这口锅？

这些责任和业务不厘清，我看保荐人制度也很悬，畸形产物。

随着华夏经济的进一步增长，民企实力会越发强劲，以后的壳资源只怕会更加抢手。”

徐良朝沈男鹏投去了欣赏的目光，不愧是被时间证明过的金融精英，看问题入木三分。

这个全新的保荐人制度还催生出了一个金领行业——保代。

根据新规，企业要想IPO，必须有两个保代签字。

而保代一签字就有几十万签字费到手，除此外还有百万底薪、承销费提成。

算得上是各家券商的宝贝疙瘩。

年薪数百万、上千万，甚至比董事长的基本薪酬都高，跳槽还能拿转会费，相当的夸张。

这是因为早期保代很难考，通过率很低，物以稀为贵。

“徐总，我打算在魔都办公室旗下再成立两支私募基金。”

“具体说说。”

沈男鹏点头后，“魔都2号私募股权基金，计划募资20亿华夏币，以房地产、白酒、消费品行业为主。

魔都3号房地产机会基金，计划募资30亿华夏币，以商业地产、物流地产、工业地产投资为主。”

香江办公室成立‘房地产机会基金’后，汉华等于放开了这方面的口子。

全球11个独立办公室，已经有一半成立了类似的基金。

“你预计多长时间能够募齐你需要的资金？”徐良问道。

“2号私募半个月就能募齐，3号基金可能需要时间长一些，但最多两个月就能募齐。”

现在华夏不缺热钱，缺的是投资机会。

魔都办公室1号私募的高营收已经在业界树立了良好的口碑。

再加上汉华的招牌加持。

募资不难。

唯独3号基金，涉及新的投资领域，需要一定的时间募集资金。

“资金募集后立即投入市场，不要等着封闭后再入场，现在大牛市，每迟一天对我们都是损失。”

“3号基金只能投资一线城市的核心地产，比如学区房，核心商圈的商业地产，其它暂时不要投资。

美国那边的房地产一旦崩溃，外溢的危机将造成全球性的经济危机。

尤其是华夏，外向型的经济模式，对于外部经济环境依赖性太高了。

影响也许比我们预料的还要严重。”

沈男鹏：“这样的话，我们应该先持资观望，等到危机发生后再入场抄底。”

“话是不错。但做不到利益最大化。

一线城市的核心地产具备稀缺性，如果是私企也就罢了，若是被国企拿去，我们就再没机会买回来。

所以有好项目就要抓住机会。

而且不管是人还是机构，都更愿意相信那些有成功经验的基金。

如果你的3号房地产基金的净值可以不断攀升，那么等你募集4号房地产基金的时候，可以募集80亿，甚至100亿华夏币。

用这笔钱去抄底，你会赚的更多。”

沈男鹏点了点头，“道理我也懂，关键是不能确定美国房地产泡沫破裂的时间。如果有一年的时间，您的方法更具可行性。

如果不足半年的话，根本谈不上4号基金。”

徐良笑道：“危机从出现苗头到深化，需要一定的时间。

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